喊着“年青人的爱好”这杆旗帜，曾不被金融市场看好的泡泡玛特取得成功翘开了香港交易所的大门，在它背后则站着一大批并未回过神来的初创公司——十二栋文化、52TOYS、九木杂物社、酷乐潮玩……先前彻底没有人在意的小游戏玩家，一夜间被泡泡玛特上市的风暴吹上了天。
对于这些中小型玩家来说，其赖以生存的赛道被称作“出风口”，确实算不上一件好事，由于这就意味着会有更多装备齐全的先驱者蜂拥而至。现阶段，包含优酷视频、bilbil等互联网公司现在开始聚集合理布局潮玩销售市场，红杉中国、创业工场等十余家股票基金在相关领域的投资也变得更为经常。
哪怕是刚发售不久的名创优品，还对这一条前途无量的赛道展现出了兴趣爱好。12月19日，名创优品公布了集团旗下第一个独立运营的潮玩知名品牌“TOPTOY”，与此同时其第一家官方旗舰店还在广州正佳广场开实体店。在接受采访时，TOPTOY创始人兼CEO孙元文屡次提及泡泡玛特的发展理念，并把它和TOPTOY的特点进行了比照。
“我们和泡泡玛特不一样，大家更像是潮玩界安卓手机系统。”孙元文表明。
零售生意做得蒸蒸日上，名创优品为什么又看上潮玩这方面肉?
要理解这种情况，与TOPTOY与此同时公布的名创优品首份财务报告必不可少。
据财务报告表明，名创优品2021年第一季财报营业收入为20.721亿人民币，同比增长率33.4%，同比减少30.7%;利润率为5.224亿人民币，同比增长率37.7%，同比减少44.3%。值得关注的是，名创优品第一季财报取得成功实现提高效益，其调整后净利润达1.02亿人民币，同比增长率140.8%，同比减少74.8%。
上半年度全球爆发的疫情，严重影响了依靠线下推广经营的名创优品。先前就会有媒体报道称，名创优品在2月迫不得已关掉了近一半的线下实体店，那对其收益导致了极大冲击性。但是，名创优品持续增长的环比增长率也昭示着它已经从新冠疫情产生的打击中修复，下面名创优品若想再次站稳我国新零售头部位置，再次加快开实体店也许是它挑选。
但是，再次扩大也有可能给名创优品产生风险性。终究和同行们对比，它做出来的买卖确实不是很挣钱。
此后前公布的招股说明书数据来看，名创优品综合性毛利率为30%，倘若扣减加盟费用等，这个数字还需要变低。回过头看它竞争者名创优品，其毛利率可以达到近46%。在此时加快开实体店本质上能够提升名创优品的营业收入，那如果实际收益没法遮盖成本费，那名创优品可能严重损失。
再看一遍名创优品本次的总体目标潮玩销售市场，其毛利率会比它“10元店为王”的零售买卖高得多。以泡泡玛特为例子，其自有的IP毛利率达到73.4%，独家代理IP毛利率70.3%，非独家代理IP毛利率67.9%;上半年，泡泡玛特完成毛利率5.33亿，毛利率达到65.2%——哪怕是主卖盲盒的泡泡玛特都能达到如此高的毛利率，那样全部潮玩赛道的发展潜力会有多大?
若名创优品能够顺利在泡泡玛特占据优势影响力的领域奠定地界，它将取得一个全新升级而有潜力的突破点。与此同时，依靠被泡泡玛特炒出极其火爆的潮玩赛道，名创优品也可以趁机获得一波股票价格里的提高，这对急需用钱扩张的它而言可谓是笔意外之财。
想要做“潮玩界安卓系统”，但TOPTOY配得上这个称号吗?
在不经意中，TOPTOY已经将自身塑造成了泡泡玛特最大的敌人，那样，它竞争能力也能配得上这个称号吗?
一直以来，名创优品都是在注重本身相较于其他零售对手的性价比高优点，从最开始的“哎呀哎呀”到如今的“10元店”，叶国富已经将“名创优品=廉价”这个观念植根进到消费者们的脑子里，脱胎于名创优品的TOPTOY，性价比高也许无疑是它最大的一个产品卖点。
一个典型的例子是，名创优品先前售卖的盲盒价钱多的是30块左右，TOPTOY的商品定价也仅为39 。回过头看泡泡玛特，其盲盒市场价广泛超出59元。与此同时，TOPTOY门店的类目相比泡泡玛特而言也更多，从手办、实体模型再从当下热门的盲盒都是有，这也是TOPTOY的另一个优点。
此外，名创优品近些年与全球各种著名IP的合作都是TOPTOY对比泡泡玛特的优点所属。就像孙元文常说，TOPTOY很有可能转变成“潮玩界安卓系统”——已有IP少，但合作方却很多。目前看来，名创优品已经与HelloKitty、漫威英雄、迪斯尼等17家卓越IP协作，其经销商早已增加到了百余家。不论是漫威英雄或是迪斯尼，其集团旗下人物角色品牌形象在我国市场中的粉丝都绝对不会少，这当然也是归功于漫威英雄、迪斯尼针对集团旗下品牌形象不断地影视化。
比较之下，泡泡玛特虽然已经运营了超出93个IP，但是其在内容行业却并没有多少成就。与它先前一直对标底迪斯尼对比，泡泡玛特更爱将一个IP开展立即商业化的，在角色的小故事、环境层面从没做过多的描绘。倘若泡泡玛特的主要客户总体目标——这些年青客户很腻了自己手里的Molly小孩，那么他们随时可以寻找别的品牌建设的，更有内涵的人物角色品牌形象，这也为泡泡玛特的盲盒业务流程蒙上了一层模棱两可的黑影。
此外，TOPTOY想要在潮玩赛道完成对泡泡玛特的“弯道超越”，搞好对产品质量的严格把关肯定必不可少，而这恰好是令投资人所担心的一点。
TOPTOY总公司名创优品自成立以来，出售的商品隔三差五就被曝出品质上的问题，近些年尤其如此。例如有害物砷过量的眼影笔，重金属锑成分超标的眼影，今年的“1400倍致癌物质”甲油等。现阶段潮玩赛道早就过去了粗暴提高的年代，顾客相比价钱更看重的是质量，若TOPTOY复制了它“妈妈”的缺陷，垂头丧气撤出对局或许就是它最后的下场。
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