全世界LED芯片遭遇需求量很高的态势，诸多LED制造业企业陆续扩张产能。作为国内第二大LED芯片制造业企业，华灿光电也在所难免增加到这一场盛会中，很多入手最新项目以此提产产能。
遗憾好景不常，盛会以后必然是“剩”宴。伴随着LED芯片技术性的成熟及其各种生产商新增加产能项目的投产，传统式LED芯片行业总体迈入产能产能过剩时期，有关产品报价也大幅下跌。从2018年四季度至今，华灿光电制造的LED芯片和外延片价钱大幅下跌，在利润率连续下跌下，公司的纯利润也逐渐走弱，乃至2019至2020年公司的业绩发生大幅度亏本。
依据华灿光电财务报告表明，2019年公司净利润增长率亏本13.73亿人民币，2020年公司净利润增长率亏本4.18亿人民币，2年事情亏损了公司十年的盈利，且LED产业链还处在不景气中，可是市场却因为miniLED和氮化镓产业链并对大伙儿青睐，那样华灿光电在这两个高成长的细分化行业做出来的真像市场预想的那样好么?
传统式LED业务流程规律性止跌，华灿光电通过什么起降？
大家都知道，照明灯具和表明做为传统式LED最基本的中下游运用，中国公司具备极大成本优势，尤其是近些年，由于LED技术性的成熟，资本主义国家陆续脱离LED业务流程或是业务外包给中国公司，这也造成了全世界LED全产业链逐步向我国迁移。
产业集聚正逢供不应求，我国LED玩家在2016年至2017年陆续全力入手LED新项目，而华灿光电也不能免俗，在2017年公司不但在武汉和张家港市生产地大幅度提产，另外还新创建了浙江省义乌市的生产地，促使公司总产能在2017年底大幅增加150%。也正是行业那样不惜代价地大幅度提产，造成了2018年行业出现严重产能产能过剩，LED产品报价大幅下跌。
为此与此同时，特朗普在2018年启动贸易战争，这对LED行业也是火上浇油。在这样的环境下，华灿光电活得并不比小生产厂家好，在2018年一年就亏损了差不多14亿人民币，换一个更直观的角度看，华灿光电光2018年一年就亏损了公司十年来累死累活赚到的盈利。可谓玩了一孤独!
事儿在2020年开始有了转折，LED行业的规律性不景气终于迎来了黎明。2019年LED行业的存货周转天数大幅度降低，意味着行业底部已很近。
进到2020年，行业产能的释放出来早已变缓至10%，中低端产能的市场出清及其行业市场集中度的提升，让华灿光电的LED业务流程亏本大幅度下挫，在2020年三季度公司扭亏增盈，尽管额度仅是0.1亿人民币，可是完美的开端一直在不经意间就完成了。
传统式LED业务的规律性止跌，并没给公司提升是多少看头。重要还看公司能不能把握住新技术应用miniLED的风口。
当初全行业都是在玩命提产中低端LED产能时，公司明智地还做了一件事，那便是和行业领头联合项目投资产品研发miniLED技术性。这算得上是公司当初做出来的最对的事情了。
2017年公司不入手了很多LED最新项目，这些项目现在看起来都是一些累赘，不但拖累了公司的业绩还占用了大量资金。但公司还对着干了一件事，那便是还重金和国内大顾客一起合作研发miniLED新型显示技术，逐渐前瞻性的布局未来新主要用途。新一代光电技术MicroLED要替代的 TV 和手机面板是一个经营规模比目前 LED 处理芯片实力强几十倍的市场。
伴随着 MiniLED 和 MicroLED 慢慢获得运用，华灿光电能不能共享这一盛会，还是一个未知量。为什么这样说呢?
华灿光电虽是最开始进到 Mini LED 和 Micro LED 行业科学研究游戏的玩家之一，公司在 2018 年已经首先大批量供货 Mini 显示器处理芯片，在高端产品市场维持领先优势。可是别忘记，三安光电才是国内miniLED市场的行业龙头。
要想共享miniLED的红利，就在所难免要跟三安光电面对市场竞争。众所周知三安光电目前已募投第五代显示芯片新项目，能年产量161.60万片，比华灿光电将要募投的项目整整的得多接近一倍。要记住三安光电这可是批量生产的总数，而华灿光电在2020年才开展募投年产量95万片4英尺 Mini/Micro LED 外延片的产能，啥时候投产还是个未知量。
市场一直先占先得，一旦行业龙头获得了先发优势，后边的企业需要追逐可就很难了。创投圈有句话说得好，行业领头占据绝大多数盈利，第二名只有凑合喝点汤，第三名可就只能盈亏平衡了。虽然这有点儿浮夸，但是也很好地反映了领头同吃的基本定律。
具体情况有可能会比这个更糟糕，由于华灿光电不但要面临来源于三安光电的辗压，还需要防备后入公司的追逐。
因而华灿光电能不能搭上miniLED这一出风口还是一个未知量。但是公司近期的一系列姿势也还是说明了其要想大有作为的壮志。在2020年华灿光电再度融资12亿人民币，下大力气合理布局miniLED产业链。这项关键将产品研发 Mini/Micro LED，项目建成后，华灿光电有希望完成年产量95万片4英尺 Mini/Micro LED 外延片。
华灿光电我希望你能根据该项目的基本建设进一步提高公司在高档 LED 等方面的技术水平，合理布局以 Mini/Micro LED 为代表下一代光电技术，完成 Mini/Micro LED 的商业，为客户提供更丰富的产品和解决方法。
发展趋势氮化镓，能不能开启华灿光电长远发展室内空间？
要记住，第三代半导体具备更优质的带隙、导热系数、饱和状态电子器件飘移速度等，主要应用于持续高温、大功率、高频等元器件行业，包含电子电力、新能源车、5G通信基站、国防军工、风力发电等。
可以看出，第三代半导体的中下游运用都是一些前沿技术行业，将来成长空间极大。
就用华灿光电全力投入的氮化镓而言，其主要应用于频射和快速充电行业。在高频率髙压这个方向上，将来氮化镓的市场室内空间就有机会做到100亿美金之上。
据 Yole 可能，GaN在 0~900V 工作电压下都可维持较好特性，具备比较大的市场室内空间，约占有全部输出功率市场的 68%，大约为 105 亿美金上下。
不仅那样，适逢5G的迅速发展，氮化镓因为具备更高击穿场强和导热系数，特别适合通讯设备和 5G 通信基站的需求，氮化镓立刻变成了5G市场的新欢。
除了以上这种运用，氮化镓还有一个更重要的运用便是快速充电市场。伴随着 5G 手机的普及化及其新能源汽车的普遍营销推广，对电池续航能力规定的提升，快速充电新产品的要求还会快速升级，这将进一步加快 GaN 功率半导体的高速发展。
中国手机巨头小米手机就已发布效率更高、容积还小、在充电功率变换上对比比其他充电头更具优势的GaN 充电头。这也说明了氮化镓的应用现在开始完善，将来氮化镓市场有希望打开一个飞速成长空间。
也正因为氮化镓的未来发展前景极大，华灿光电在2020年就项目投资3.16亿人民币开发和批量生产中低压的氮化镓电力电子器件。依照华灿光电的构想，此次资金投入，公司将确立从开发设计、外延生长、芯片制造到晶圆测试的完整业务链。从低电压到髙压、从低比能量到高能量密度有计划地开展，商品包含 100V、200V、600/650V 三个额定电压的各种型号规格，主要面向智能机、汽车电子产品、大数据中心等市场运用。
不得不承认华灿光电的理想很丰满，这一投资目的如果可以顺利完成得话，那样华灿光电将再塑光辉，完全开启公司成长历程。
可是理想很丰满，实际却有点骨感美。氮化镓未来发展前景尽管宽阔，可是华灿光电却需要应对来源于世界各国同行的市场竞争。而且这个市场竞争可能比miniLED之间的竞争更为猛烈。
因为这次的压力不一样，外国企业已经在氮化镓市场深耕多年，而国内公司依然在近几年才合理布局，其技术性差别还是很大的。就算在中国氮化镓技术的贮备上，同是三安光电长期领先，稳稳的压住了华灿光电一头。
更不要说美国的 EPC、MACOM、英飞凌等企业均已完成 GaN 电力电子器件的批量生产，这些企业技术水平强，深耕细作氮化镓行业很多年，一旦该行业逐渐放量上涨，外国企业无一例外将具有更多的先发优势。
诸多公司都要共享氮化镓行业的红利，华灿光电更需努力了!
股权激励计划关联核心员工是否可行？
氮化镓市场前景非常好，可是遭遇诸多竞争对手。而华灿光电为了在氮化镓行业占有一席之地，不但增加投入幅度，从而对核心人员开展股权激励计划，期待能深层关联公司和核心员工的利益。
不过从公司的股权激励计划议案看来，公司的激活标准有点儿简易，时间段也选择的回味无穷，让人不得不猜疑公司是不是真有壮志去拿下这种新技术应用新的领域呢?
2021年公司公布股权激励计划议案，议案包括了高管团队和主要专业技术人员，共314人，拟授于激励对象2245亿港元，占公司总市值的1.81%，初次授于第二类员工持股计划 1801 亿港元，占本总市值 1.45%，授于价格为 6.63 元。
开启的条件也不算非常高，开启总体目标为 2021-2023 年公司纯利润各自不少于 1、2、4 亿人民币。只需每一年达到一定的纯利润就能开启一次，从全部股权激励计划的方案看来，就第三年难度会大一点。
开启总体目标是不是订得太低了，由于现阶段处于传统式LED规律性翻转的时间点，公司设在这个时间点公布股权激励计划，即使达到预估纯利润，也无法表明公司在miniLED和氮化镓行业作出了考试成绩，由于可能是传统式LED业务流程逐渐盈利了。
还有一个令人怀疑的地方就是公司在前几年开展了很多的财产减值计提提前准备，有一些公司很有可能一次性记提很多资产减值损失，进而在未来几年把财务报告做出来的好看一点。简单地讲就是一次性把各种很有可能的损失通通记提了，将来就能完全起飞。
因而，这一阶段的股权激励计划极有可能不可以完全反应公司在新技术应用领域内的发展成果，要想深层捆缚核心员工的效果能否做到还是让人较为怀疑的。
但是随着国有资本的进驻，我们似乎也有理由坚信华灿光电会与其所说的那样在miniLED和氮化镓行业发展壮大。
结束语
越来越多征兆表明了LED行业已经开始了规律性翻转， miniLED发展之际，行业早已进入到了放量的环节。尤其是苹果公司、华为公司两个行业巨头与此同时看中miniLED的情形下，未来miniLED行业有希望快速增长。
为此与此同时伴随着5G的快速应用，氮化镓也即将迎来高光时刻。而华灿光电做为与此同时进军miniLED和氮化镓领域内的公司，能否真真正正拉上行业高速发展的滴滴顺风车，还有待观察。
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