从去年下半年开始，我就在发文提醒大家要调仓换股到银行、保险、基建、传媒、恒生指数等板块，并在11月鼓励抄底中概。同时还警示了新能源、医药、半导体、白酒、军工等热门板块的风险。
读到我文章比较晚的伙伴就亏损了不少。根据我的建议提前调仓的伙伴，可能年初还小赚了一笔。
最近有不少伙伴也开始调仓，私信问我该怎么买的朋友比较多。我看大家在搭建基金组合的时候，完全就是凭自己的感觉，有如下困扰：
1.不知道如何搭配比例；
2.不知道建仓的节奏；
3.不知道什么时候卖出或者调仓；
4.甚至连债基也不会选。
搭配基金组合就跟排兵布阵是一样的。既要有进攻，也要有防守；既要走大路，也要搞偷袭，时不时地还要搞点反间计或者烧人家粮草！
今天我大概介绍一下资产配置的思路，让你做到攻守兼备，不惧市场波动！
一、资产配置有什么好处？
1.涨跌都不怕，涨了开心，有钱赚；跌了更开心，正好抄底，未来都是超额收益；
2.能有8%-20%的长期年化收益，具体能做到多少，看自己本事（巴菲特的长期年化收益也就20%，这已经非常了不起了）；
3.波动更小，有利于投资者长期持有，不用考虑个股风险，普通投资者大都没有足够的精力去研究个股。
4.可以应对几乎任何风险；比如，通胀，滞胀，通缩，金融危机，经济危机，疫情等；
5.可以放大钱在组合里，这点很重要。通常很多基民都带有赌徒的心态，用一点点资金去赌高收益，最终亏损的占大多数。即便运气好，由于投入的本金少，也赚不了几个钱。但若要他们投入大资金，他们又不敢。
从下图，你就能看到60/40资产配置相比于投资单一资产的优势了。
二、投资前先了解自己
很多朋友不管是买基金还是股票，连自己都不了解就开始下手了。
什么叫了解自己？
1.你多大年龄？
不同年龄能承受的波动风险不同。年轻人可以多配股票基金，少配债基，而年纪大的则相反。
有一个方法是，你多大年龄就配多少比例的债基。比如，你60岁，就要配60%的债基。
债基占比越大，波动就越小。反之亦然。
但长期下来，股票基金占比越大，收益越高。
所以收益跟波动成反比，也就是说，考虑年龄这个层面，主要是考虑你的波动承受能力。
如果你能抗得住波动，即便是80岁，都可以大把地配股票。
2.这笔投资的期限
通俗的讲就是，这笔钱你能多久不用。
一般来说，只有长期不用的闲钱（5年以上）才能进股市。
如果这笔钱一年内就要用到，那么最好还是买货币基金吧。即便是债基也不能保证每年都赚钱。
3.你的收入情况
如果你的收入不稳定，那么必须事先留足6个月到1年的生活开销。剩余的钱才能进股市。
如果你每个月有稳定的现金流，那么抵抗风险的能力就强。在面对股市震荡和大跌时，才能心态稳定。
如果你的工作随时都有失业的可能，那么请务必留够资金，以便能撑过最艰难的日子。比如疫情期间，有些人都失业1年了。
如果你没有留够备用现金，而此时正好遭遇股市大跌，那么你就可能面临亏损。
4.你的投资能力
投资能力强的人，自然可以把控股票占比更高的组合。反之亦然。
不过大家常常过分高估自己的投资能力了！评估时一定要做到客观。很多留言的网友，自己都还是个小白，也出言讽刺我。每每看到这些留言，我只能感到他们印堂发黑呀。
在充分，客观地了解自己后，才能下手，搭建适合自己的投资组合。
三、选择大类资产，并分配比例
对于普通投资者来说，我们通过基金就可以实现大类资产的配置。
比如：股票、债券、大宗商品、贵金属、Reits（房地产信托基金）、货币基金等。
然后，我们就要根据自身的情况来分配各大类资产的比例。请注意，没有最佳的配置比例，适合你的就是最好的。如果你只能承受10%以内的波动，高收益的组合，你就别碰，因为你hold不住，最终肯定会亏钱。
举例来说明：
1.对于一个只能承受5%以内波动的人，那么股票就配10%，债券配90%。这样的组合，长期年化收益率为5%-8%。几乎每年都是正收益，很少出现亏损。
2.对于一个可以承受20%波动的人，股票可以配到60%，债券配40%。这样的组合，长期年化收益可以达到12%-15%。但波动也会比较大，如果遇到股灾这样的情况，回撤的幅度就很大。而且不能保证每年都赚钱。但只要你能抗得住波动，要不了两年，就能全部赚回来。跌下去的空间全是未来的超额收益。
3.当我们在组合中加入一定比例的大宗商品和黄金时，即便是遇到通货膨胀和滞胀，我们的组合也能保证长期稳定增长。而如果只配有股和债，则可能面临股债双杀的风险。
4.当我们在组合中加入Reits后，就能在通胀的时候对冲掉债券的亏损。让组合更加平稳。
以上只是大概的说明，对于资产配置高手来说，他们都是根据周期轮动，自己手动调整各资产的比例，没有一定之规。
比如，今年股市占优，那么就多配股票基金，少配债券基金。黄金和大宗商品处于高位，且未来美债利率走高，那么就暂时不配黄金和商品。
下图是不同大类资产的长期年化收益。股票最高，而黄金其实很低。
四、选择子类资产，并分配比例
每一项大类资产都还可以继续细分。然后，我们还要根据不同的周期，选择不同的子类资产的比例。
1.股票基金（获取长期高回报，是进攻主力）
包括大盘、中盘和小盘；周期，成长和价值；国内和国外；30多个行业股票基金等。
我们要根据当下和未来的行情来分配相应比例，以便控制住波动的同时，获取更高的收益。
比如，按照今年的行情，我们就要：
多配大盘和价值股，充当前锋；
少配中小盘和成长股，充当边路；
不配周期股，不搞偷袭；
标配国内股票，超配港股，不配美股（中概除外）。
2.债券基金（为股票保驾护航，提供抄底的子弹，是助攻；还能对抗通缩，是救命稻草）
包括长债和短债；利率债和信用债。
根据当下和未来的货币政策，上半年可以适当配置长债和利率债。下半年则要换成短债。
3.大宗商品和贵金属（用于抵抗通胀和突发的危机，是医疗队）
大宗商品涵盖的范围很广，包括原油、工业金属，化工，煤炭，农产品等。
贵金属则主要是黄金和白银。
这类资产的配置，我们也可以通过ETF连接基金来进行配置。
但今年还不是配置的时机，等到美国加息后再观察。
4.Reits基金
根据投向不同的不动产，可以分为：公寓、物流仓储、公用事业、产业园等。
由于国内Reits还不是很成熟，最近被爆炒，而且近几年的房地产并不景气，所以暂时不考虑配置。
5.货币基金
由于国内的债基收益率远高于货币基金，可以用债基替代。
下图是不同子类资产的长期收益率。大家可以看到，单一资产的最大回撤都是很大的，但组合在一起后，波动则会变得非常平滑。否则我们根本拿不住，波动越大的资产，亏损的人越多。比如：炒比特币的人亏损人数最多，然后是期货，接着是股票。
五、动态再平衡
大部分人总想在最低位的时候买入，在最高位的时候卖出，这都是贪婪的表现。
但实际情况是，我们永远做不到。恰恰相反，我们总是低位不敢买，高位被套。
如何做到低买高卖呢？
我们只需要对资产配置进行再平衡就可以了。也就是让配置回到初始比例。
有三种方式：
1.固定时间再平衡：比如每年一次，或者两次；
2.比例偏差过大时再平衡：比如当股票上涨超过债券20%时，就平衡一次，让盈利落袋为安。当股票下跌超过20%时，也再平衡一次，动用债券去抄底。
3.根据周期轮动，手动调仓。
这种方式要难得多，投资者必须要有很多投资知识和经验才能做到。但是收益率会高一些。比如桥水基金的达利欧就租到了长期年化收益接近20%。建议小白就不要尝试。
请注意，动态再平衡一定要做。如果不做，收益就会大打折扣。
六、选主动基金还是被动指数基金
其实主动基金也可以搭配在一起形成组合。这种方式更懒一些。但风险是，你不知道基金经理会不会变动，会不会风格漂移，会不会调整股债配比。你没有绝对的掌控权，而且费率还更贵。
高手一般都用指数基金。因为指数基金很纯粹，不依赖经理，掌控权在自己手里。我自己就能决定大小盘，价值成长，长短债的配置比例。更能手动调配股债配比，非常灵活。而且费率比主动基金便宜一半以上。
别小看这点费用，30年下来能让你少赚一半的钱。
微信扫一扫 
