期货是另一种常见的衍生金融工具。那么,期货又是怎么回事呢?期货也是一种合同,就是双方现在签订合同,约定在未来的某个时候进行交易。举个例子,假如现在是2018年3月,我是一个种小麦的农场主,你是一个从事食品加工的生产厂商,虽然小麦刚播种下去不久,但是我们俩签订了一个冬小麦购销合同。按照合同,在收割冬小麦后、我将在2018年7月20日,按照每吨3000美元的价格,卖给你10吨小麦。我们之间的过个合同就是期货合约,而这个合同里面涉及的小麦就是小麦期货。
在期货合约中,合约到期时合约的双方都必须履行权利与义务、这与期权是不一样的。因此,在上面的小麦期货合约中、如果到2018年7月20日,市场上新收购的冬小麦价格只有2500美元一吨,你可不可以毁约呢?当然不行,你必须履行合约,按照合约规定的3000美元一吨的价格,从我手里购买10吨冬小麦。当然,如果冬小麦价格涨到3000美元一吨以上、我也不能毁约。不过,现实生活中,最后真正进行货物交割的期货合约并不多、而是通过对冲的方式履约。