今日加一个餐，和大家聊聊水泥行业投资逻辑，讲一讲为何2021年无疑是水泥行业大年夜。
我们首先来了解下水泥领域上下游产业链的状况。
水泥行业上下游是煤碳、电力工程及其白云石企业，从水泥企业成本看来，煤、电占成本构成的60%上下，而原料白云石质优价廉，仅占12%-17%上下，应对煤化，水泥企业的议价权通常很弱。因此，当煤碳电力价格大上涨时，对水泥企业则意味着成本提升，归属于利空消息。
而水泥的中下游，乃是基本建设、房地产业，淡旺季时，水泥企业的议价权只差，而到了工程施工高峰期时，因为下面的急切性和刚需性，水泥的议价权会变强。
因此，从里边就可以看出，水泥的长线投资使用价值并不在于本身成长型，而是在于需求和供给关系。
那样如何预测水泥的需求量，预估会增多或是减小呢?
最重要的就是要看固定投资。
固定投资分成制造业投资、基础设施投资、房产投资和多种类型项目投资(包含矿业投资这些)。
因为房地产业基本已经见顶，增长速度放缓，因此将来带动水泥需求的通常是基本建设。
如今，基础建设和房产投资对水泥的需求占有率在55-75%，在其中，基本建设端仅占水泥总需求的30-40%，房地产业端对水泥需求仅占25-35%，因而这二者投资增速状况直接向水泥的需求有一定影响。
在需求景气度分辨上，你们可以密切关注房地产业开建总面积增长速度和基本建设固投增长速度这俩指标值（中国统计局官网，每月开展发布）。
除开刚才那2个指标值外，水泥领域短期内还会继续受限于南方雨季和北方地区冬歇产生的影响。
南方梅雨季节时，工程施工归属于淡旺季，这对水泥的需求量就会下降。
而北方地区冬天，北方地区水泥企业会到供暖时间内推行全方位停窑，只会在供暖时间完毕之后才会开窑生产。这一根本原因是北方冬天是工程施工淡旺季，且因为冬天针对水泥企业环保限产，避免出现“两污累加”，因此北方地区水泥企业基本上不开工。
因而，冬天的情况下，不建议选华北地区的水泥企业个股，夏天的情况下，不建议选南方地区的水泥企业个股。
在实际个股走势上，你就会发现夏天的情况下，大西北销售市场涝灾危害小，水泥版块的个股这时就十分逆势上涨，一直新纪录持续。例如天山股份、青松建化、柴达木盆地、宁夏建材。
而大海螺、顶峰、华新、福建省水泥、万青这种东南方、华南的个股都要在雨季来临时，发生大调节，多雨季节完成后逐渐大涨，因而，针对水泥股项目投资，大家以后需多去找出规律。
那样有的朋友就要了，能够冬天把南方水泥卖去北方地区，夏天的情况下，北方地区水泥卖去南方地区，是否会反过来实际操作更好呢?
这也是难以实现的，由于水泥也是有保质期。水泥一般在30日内应用最好是。一般而言，超出在出厂日期30天水泥抗压强度将明显下降。存储三个月后水泥抗压强度降低10%-20%，6个月后减少15%-30%，一年后减少25%-40%。
其实就是水泥这个东西放不了，时间越久，资产减值准备风险性越多。所以好的水泥企业可以做到低库存量，根据以订单信息定生产，最好是商品出来就拖走。因此水泥的存货水平都是水泥企业的重要因素。还可以讲好企业的存货水平一定不太高。
也正是因为水泥不容易存储，就限制水泥的运输半径，因而水泥领域很容易产生地区垄断性，因此，不同地区的水泥生产商很少出现与其它区域内的生产商市场竞争。(大海螺水泥以外，它运用华北地区长江沿线丰富多样的原材料网络资源，依靠成本低的长江航运将水泥熟料运输到欠缺原材料的东南沿海城市，并在本地开展水泥二次加工生产市场销售，进而摆脱区域限制布局，产生与众不同的T型发展战略，变成水泥行业内的“茅台酒”)
聊过了水泥板块投资逻辑，我们再来回望下2020年水泥版块，可以这么说上年水泥股行情，并不理想，关键主要原因是四点：
1、上半年度新冠爆发，年里的时候又出现南方地区洪涝灾害，基本建设、建筑项目大部分停产，水泥订单信息需求大幅减少，这就使得，上年前三个季度，水泥股销售业绩都大跳水，股票价格发生大幅下跌。
2、到四季度，每一年这时候又到基本建设的动工高峰时段，本期待靠四季度水泥高峰期价钱填补前三季度的盈利空缺，结论四季度工程项目赶工期量大跳水，除此之外北方地区水泥企业错峰生产停工时长低于同期相比，水泥生产量提升比较多及其国外进口的水泥水泥熟料大幅上升，抑制了水泥价钱的上涨。
3、四季度煤价的超过预期增涨，造成人们对于水泥生产成本费增涨担忧。
4、一部分投资者对房地产业唱空，担忧房产投资降低，危害日后的水泥需求。
2021年，预估将是水泥股估值修复，长期投资的一年，具体逻辑性如下所示：
1、水泥提供依旧是紧管束。
《国家工信部和生态环境部公布关于进一步做好水泥常态错峰生产的指导意见》，《国家工信部公布水泥玻璃行业产能置换实施细则(修改草案)》这俩文档的发布就释放出十分明确的供应收拢数据信号，错峰生产常态，2021年的错峰时间对比2020年具体错峰停工时间久，错峰范畴扩张，错峰考评前提条件，生产能力减药换置占比由1:1.25和1:1.5提升到1:1.5和1:2.违背错峰生产的生产线将来不可以用以产能置换。
2020年，为对冲交易上半年度新冠肺炎疫情对经济产生的影响，后半年放松了对错峰生产的监管，南方地区绝大多数省区并没有推行错峰生产，北方地区部分省份错峰生产时间大幅减少，这也是后半年水泥生产量较大幅提高，水泥价钱同比减少最大的要素，2021年，错峰生产常态，这一较大因素能被清除，水泥价格也安全有保障。
2、水泥需求更充沛。
2020年，为应对新冠疫情对经济产生的影响，我国推出来一系列重要基本建设项目，从新项目准许、资产贯彻落实、项目开工、土地征收、土石方动工到大量应用水泥，需要半年左右时长，长要1-2年，因此，2020在今年的为对冲交易新冠影响推出一大批重要基本建设项目新项目，水泥需求很多释放出来。
十四五期间，基本建设依然是重中之重，最近，国家发展改革委机构召开专题会议，全面部署加速京津冀地区、长三角、深圳东进战略城际轨道交通和都市圈(郊)铁路规划基本建设，整体推进三大地区路轨里的城市圈、都市圈发展，做好打胜三大地区城际轨道交通和都市圈(郊)高铁建设行动。
基本建设是水泥需求的有力支撑要素，而高铁建设也是基本建设中的关键版块。高铁建设将大大的释放出来本地水泥的需求。依据公开数据计算，每千米高铁建设大致必须耗费1.6~2万吨级水泥，未来五年内，仅京津冀地区、长三角、深圳东进战略三大区域内的高铁建设将带动水泥需求1.6~2亿多吨水泥需求。全国各地城市圈都市圈(郊)铁路线加快建设及周边综合开发，可能与此同时推动房地产行业的高速发展，推动更多水泥需求。
2020年，挖机、重型卡车、强制搅拌机等工程机械设备畅销，也应证了将来一段时期，基本建设项目大量的需求。
回望2008年应对金融危机，启动4万亿基建项目投资，水泥需求释放出来最高点在第三年的2011年才出现。当初全国各地水泥量价齐升，绝大多数水泥业绩大幅上升，股票价格也创下历史新高。
相匹配2020年，为应对新冠疫情危害，运行的巨大基础设施投资，水泥需求的最高点，还会在将来两至三年发生。一部分区域市场，也会出现水泥需求量很高的态势。
3、水泥生产成本费不容易大幅升高。
煤价长期性大幅上涨的基本并不存在，周期性起伏，小幅升高的可能性较大，煤碳成本增加100元，危害水泥生产成本费11元/吨，其危害十分有限。
水泥企业的降成本要素也比较多，例如，最近很多地区都是在减少大工业用电价格，生产一吨水泥耗电量90度以上，每度电降一分钱，就能够降低生产成本费0.9元/吨，亦如，许多水泥企业都是在对生产武器装备开展智能化系统和节能减排更新改造，产品升级，能够降低耗煤、能耗、人力成本的约5-10元/吨，也是有水泥企业在研发然料取代，运用工业废料和人体生物钟然料取代高价位煤，减少燃料消耗。一些产能置换新项目，将几个较小规模生产线换置成一条大一点的生产线，能降低水泥生产成本费20-30元/吨这些。
4、水泥领域已经积极主动发展趋势新业务。
2020年，水泥领域已经扩展上下游产业链，在加速推进，石料、混泥土、新型建筑材料、水泥混泥土外加剂、危固废协同处置、装配式住宅、国外扩大、企业企业并购等新的核心竞争力五花八门，为出色的水泥企业继续成长引入源动力，这一点在2021年的盈利上也有获益。
5、水泥价钱也有上涨空间。
水泥是季节性产品，季节性价格调整非常大，例如，长三角地区淡旺季水泥价格最低仅有300元/吨上下，而最高峰期时水泥价格贵达600元/吨，价格差一倍，水泥最高成交价的上涨空间早已并不大，假如价钱太高，也会引起异地，乃至海外水泥、水泥熟料很多进到，丧失市场占有率。可是，水泥最低价位的上涨空间仍然非常大，伴随着行业集中度的提高、销售市场控制力的提高，错峰生产规章制度有效落实，东北地区、云贵川生产能力明显产能过剩地域解决问题的，水泥的周期性愈来愈弱，水泥价钱周期性起伏会变得越来越小，淡旺季降价力度会变小了，就能够提升全年度水泥平均价。
根据之上逻辑性，将来两年，水泥领域仍然非常值得再次看中，2021年，将是水泥企业估值修复的一年，绝大多数水泥上市公司销售业绩都是会维持10-20%以上晋升空间，再加上水泥企业周期时间的属性逐渐变弱，公司估值获得修补，毛估股票价格会出现50%左右上涨空间，一部分极其小看的水泥企业，还有可能迈入翻番市场行情。
炒股赚的其实就是理解的钱，简单说就是理解的转现，与其说从别人那边听说的一个编码，盲目跟风跟买，比不上花时间去好好地了解行业，弄清楚股价上涨或是下挫背后的原因和逻辑，才是重要的。
之上所提到的股票，仅代表个人分析，不当作投资推荐。
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