大牛市是通过投资者捧起来的，投资者是人类，使用寿命比较有限，而大牛市也一样，不容易永远存在下来。甚至有时候，大牛市会以一种悲壮又恐怖的形式迈向毁灭。关键是，投资者永远不知道，若个股一连几天亏本，何时只不过是暂时性的下挫（又或者是一些投资者加仓的好机会），何时也是更加激烈下跌的征兆。可是，当股票市场面临崩盘时，最少会有四个征兆。
股市崩盘导致的恐怖危害不逊于4级风暴，不管大家要为退休养老金考虑到，还是为上大学存款，一次崩盘就足够催毁他的整盘方案。股市崩盘一般意味着经济下滑。1929年，道琼斯工业平均指数（DJIA）下滑达50%。
在2020年初的新冠肺炎疫情期内，美股指数（DJI）下挫逾三分之一。现如今，伴随着销售市场处在上位，推测股市崩盘的言论逐渐盛行。比如，影片《大空头》人物原型，对冲基金经理麦克尔·伯里（Michael Burry）曾顺利预测分析了2007-08年房产泡沫困境以及所引发的股市崩盘，他认为，过量投机行为是“股市崩盘之母”，纵观历年来崩盘事情，无一例外。
当股票市场同时存在以下这四个危险征兆时，投资者就需要保持警惕，有可能出现一些极端情形：
第一，市盈率太高。销售市场股票价格若公司估值太高，不啻于疯狂。评定个股可买性常用办法就是看市盈率（P/E），即股价除于每股净资产的比例。最近一段时间至今，标普指数500指数的市盈率为26，一直处于领先水平，远远超过约15历史的平均。全部股票市场是趋向向平均回归的，换句话说，股价在上涨以后，就会下降到一个更利于可持续发展的水准。但对于投资者而言，这一过程会很痛苦。
一家公司的股票价格在一定程度上能反映其盈利，因而市盈率量化的是买卖股票的投资能够产生是多少盈利。2021年第三季度，上市企业盈利呈快速增长的发展趋势，据金融业数据服务公司辉盛（FactSet）预估，全年度年增长率约为45%。但2022年的发展前景就略显稍逊：辉盛预估，来年上市企业盈利年增长率将大幅下降至8.5%。若再发生经济放缓的情况，那这种水平的盈利都将难免。
诺贝尔经济学奖获得者罗伯特•希勒（Robert Shiller）给出了周期时间调节市盈率（CAPE）这个概念。周期时间调节市盈率一般以10年为一个周期，能消除经济发展规律性对盈利所带来的不确定性危害，让投资者更为客观性长久地看待市盈率。大家都知道，最近周期时间调节市盈率在40上下，上一次做到那么高还是经济泡沫经济发展阶段，接着股票市场就发生了惊骇的狂跌。因此，对这一指标观查反而更容易引发恐慌情绪。
第二，美联储会议的干涉。美联储会议将利率提得了高，做到投资者承受不住的水准，这也是造成股市大跌从而产生经济下滑的一个主要因素。利率升高，借款欲望降低，危害公司盈利。现阶段，美联储会议正将短期内利率保持在贴近零的水准，其表明，可从来年年底进行升息。但美联储杰罗米•杰罗米·（Jerome Powell）周二在听证制度中说，通胀持续上升，（美10月通货膨胀率达到让人焦虑的6.2%）这也许会使美联储会议提早付诸行动，并增加干涉幅度。宾夕法尼亚大学哈佛商学院（University of Pennsylvania ‘s Wharton School）专家教授、经济师杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）预估，美联储会议将在未来一两个月内付诸行动，股票市场都将随着下挫。
第三，债券收益率下跌。这时，2年期国债的收益率或利率会超过10年限国债券。一般来说，10年限回报率远远高于2年期，由于投资者拥有债卷时间越长，其风险性也就越大，应得的贷款利息越高。但是当经济发展萧条时，投资者通常会蜂拥而上买进10年限国债券，把它视作相对性更可信赖的紧急避险对策。这便推变高10年限国债券的价钱，从而减少了其回报率（债券价格和回报率反比）。
以往50年之内，每一次经济发展发生衰落以前，债券收益率都出现了下跌的情况，只有一次安然无恙。现阶段，2年期和10年限债卷间的价差早已下挫，但是依然保持在1个百分点上下。
第四，灰天鹅状况。灰天鹅状况会对市场与经济导致冲击性。有时候该类发生的几率是不可预见的，例如2001年的911恐怖事件，就会使股票市场陡然狂跌。其他风险性则更为不言而喻，包含于2007年玩命扩散的次贷毁约状况。《大空头》中的金融衍生品权威专家麦克尔·伯里（Michael Burry）医生就对于此事感触颇深。国外次贷毁约引起了国际金融危机，从2008年9月逐渐，股票市场也出现从未有过的大崩盘。（听说，与天鹅对比，灰天鹅是最少见的。）
鉴别灰犀牛事件并不是一门精密的科学合理。假如政府部门对某一十分醒目且日益发酵的基本问题无动于衷，那就可以把它看做是判断灰天鹅的重要依据。2007年，政府部门自己的底线是，借款乱像是“可控性”的；2021年，新冠肺炎疫情或其他原因了劳动力不足，劳动力不足又造成了供应链管理短板，而美国白宫和美联储会议坚持不懈觉得，这类瓶颈是“暂时性的”。那如果她们都错了呢？
现阶段，股票市场居高不下的市盈率和政府官员们在供应链问题里的乐观态度，有可能是股票市场山雨欲来的唯二征兆。假如别的二种征兆也逐步冒头，那样投资者们就需要当心了。
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